1.珈凯生物(北交所)
申购代码：920165
股票代码：920165
发行价格：19.26
发行市盈率：14.98
行业市盈率：29.26
发行规模：1.39亿元
主营业务：化妆品功效原料的研发、生产及销售
点评：行业前景方面，根据中国香料香精化妆品工业协会发布的《中国化妆品原料发展新路径思考》的数据显示，近年来，中国化妆品原料行业呈现出明显增长的态势，并于2023年达到619.09亿元，预计未来将保持年均5%的复合增长率，将于2030年增至871.12亿元。
公司业绩方面，2023年至2025年，珈凯生物实现营业收入分别为2.18亿元、2.42亿元、2.63亿元，扣非净利润分别为4611.59万元、5390.33万元、6206.20万元。公司预计2026上半年实现营收1.44亿至1.55亿元，同比增长18.04%至26.65%；实现扣非净利润3262.59万元至3448.72万元，同比增长25.24%至32.38%。
募资情况方面，据招股书，珈凯生物原计划拟发行1025.83万股，募资1.9亿元，全部用于年产50吨功能性植物提取物项目。以此次19.26元/股的发行价、724.12万股的发行数计算，公司此次实际募资约1.39亿元，与原计划相比少募约27%。
回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盘平均涨幅达368%，中一签(100股)平均浮盈约4650元。2026年以来，A股已有83只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断珈凯生物首日破发概率较小。
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